(一)图书出版业投资机会分析

　　1.图书出版业的进入方式分析

　　图书出版业目前尚未完全开放，尚不能直接全方位进入。但是，通过间接方式进入，也还存在一些机会，而政策限制也使投资的竞争激烈程度较低，盈利能力更强。随着图书出版发行业开放程度的加强，采取各种方式进入图书出版业的机会也越来越多。进入图书出版业的主要方式包括：

　　(1)媒体办企业。媒体办企业成为出版社下属企业，由公司与出版社展开业务合作，从而达到间接进入图书出版业的目的，这是目前在政策允许范围内最大程度地进入出版业的方式，一些国外出版机构和国内民营公司都在采用这一办法进入图书出版业。采取这种方式进入出版业需要有合适的出版社进行配合才能实现，受出版社因素的制约较强。而一旦成立公司后，则能够较有保障地长期性开展出版业务。

　　(2)参股出版集团。2001年由中共中央办公厅、国务院办公厅转发的《中央宣传部、国家广电总局、新闻出版总署关于深化新闻出版广播影视业改革的若干意见》即“两办”2001年17号文件和“两办”于2002年转发的《中央宣传部、新闻出版总署关于进一步加强和改进出版工作的若干意见》即“两办”2002年16号文件这两个关于新闻出版业改革的重要文件中，都提到“要开辟安全有效的融资渠道。在坚持控股的原则下，经批准，出版集团可以在新闻出版广播影视系统融资，其经营部门以可以有限责任公司或股份有限公司的形式吸收国有大型企事业单位的资金，业外投资方不参与编辑业务，集团和有关出版单位的国有资本应不低于51%。”这些文件等于已经为出版单位向国有企事业单位融资提供了政策保证。但是在目前的政策条件下，只有新闻出版广播影视系统内资金与国有企事业单位资金才能够允许进入出版集团，且不允许参与编辑业务，也不允许控股。同时由于出版集团规模较大，对进入的资金也要求有较大规模。但是，随着政策的松动，预计其他出版单位也必将参照出版集团的政策，加大融资力度，对进入的资金的要求也会逐步降低。

　　(3)项目合作。中国政策上对出版社以个别项目与社会资金进行合作干预较少，一些大型出版项目也常常通过项目融资方式，与社会资本进行合作，如诚成文化当年就是通过与海南某出版社合作出版大型套书《传世藏书》而开始步入出版业的。而《谁动了我的奶酪》、《富爸爸穷爸爸》火爆的背后，也有项目融资的身影。项目融资通常是由公司与出版社以一定比例共同投资某一较大规模的项目，风险共担，利益共享。项目合作具有较强的灵活性，对投资方也具有较大的主动性。适宜于初进入出版行业的资金及未寻求到长期合作方前的短期投资。也有一些公司通过项目投资方式，不断变换合作的出版社，长期从事出版行业。

　　(4)参与出版业务某些环节。现在出版业中某些环节已经对外部开放，任何人都可以从事，因此，投资出版业某些环节也是进入的一个方式。如图书的选题策划、撰稿、版权代理等前期环节，图书的录入、排版、装帧、校对等中间环节，图书的市场营销策划、宣传推广，发行代理等后期环节，出版社的信息化建设、出版社发展战略研究、出版社管理咨询、出版社人员培训、出版社市场调查出版咨询服务业等都是可以投资和进入的环节。现在许多公司专门从事这些环节中的某一个，如北京开卷图书市场调查研究所专门从事图书销售数据调查，康笑宇工作室则专门从事图书封面设计，浩瀚工作室专门从事图书稿件编撰，北京福布克斯公司则主要从事出版行业会议与培训工作等。还有一些公司则通过将出版的上下游可以拿出来的环节全部承担，只让出版社承担编辑审校环节的方式，以“合法”的手段变相买卖书号，直接参与出版业。

　　(5)版权合作与出版合作。这种类似于第三种方式，但这种方式可以名正言顺地公开自有出版社的品牌，虽然是海外品牌，却便于在读者中建立长期性品牌形象，开展长期经营。如科文剑桥(香港)出版公司就是采取这一方式。

　　(6)买断图书发行权。这种方式多为大型发行机构所采用，他们通过与出版社订立协议，以十分优惠的价格，全部买断或部分买断出版社某本或某套图书的总发行权，从而实现对某些图书出版权事实上的控制。这种方式不涉及双方投资，而是一种买卖关系。因此政策风险小，而且控制性强。但是，这种方式要求有自己的发行渠道，有较强的发行能力才能做到。当年科利华与上海三联书店合作推广《学习的革命》就是采取这一方式。上海贝塔斯曼也常通过免费给出版社提供一些图书版权，然后要求出版社以接近成本价的极低价格向其大量供货的方式，间接控制出版环节。许多民营书商也是通过这一方式达到间接控制出版的目的。预计随着发行环节的开放，采取这一方式的合作将大规模出现。

　　2.图书出版业的投资机会分析

　　随着出版业改革开放的深入，相信间接进入甚至直接进入出版业的机会将越来越多，方式也越来越灵活，以下几大领域是目前较有投资价值的出版领域：

　　(1)中小学教材、教辅。教材、教辅出版业一直并且在今后一段时期仍将是最有利可图的出版领域。以前中国对中小学教材实行全国统编，在教育部于2001年7月27日发布的《基础教育课程改革纲要》中明确提出，要实行国家基本要求指导下的教材多样化政策，鼓励有关机构、出版部门等依据国家课程标准组织编写中小学教材。中小学教材的“一纲多本”时代即将来临，全国许多出版社都开始介入新课标教材的编写，即根据国家颁布的教学大纲编写的义务教育课程实验教材。2002年新课标教材大范围推开，教材出版的竞争时代真正到来。但是教材的编写出版又是一项投资巨大、风险极高的领域，一旦失败，损失十分巨大，一般出版社都无力独自承担。因此，利用此一历史性机会，与出版社合作开展中小学新课标教材编写出版，将是一个较好的机遇。而教辅出版业则是许多民营书商所从事的领域，中国经营额上亿元的民营书商，大多数是从事教辅出版发行业。

　　(2)新兴行业专业图书出版。如广告业、市场营销业、工商管理、法律、电脑网络、建筑装潢、外语学习、体育、医学保健、汽车、旅游、宠物、时尚等出版领域。这些新兴领域由于竞争相对小，一旦做深做透，成功的机率相对较高。

　　(3)国际畅销书的运作。国际畅销书已经受到国际市场的检验，成功比例高，运作时间短，是短平快的投资领域。但是，国际畅销书往往也要求投资额度相对较大，对市场的运作能力要求也较高。北京读书人文化公司就是专门从事这一类型出版物运作的，他们已经成功运作包括《谁动了我的奶酪》、《富爸爸，穷爸爸》系列、《鱼》等在内的国际畅销作品的出版、发行。

　　(二)图书发行业投资机会分析

　　图书发行业目前的最主要问题是缺乏全国性大型图书发行商，缺乏全国性图书销售通道，一般图书销售领域竞争尚不激烈，图书销售渠道的细分尚未形成，一些专业图书销售渠道缺乏，行业集中度低，尚未形成主导性企业。这些为图书发行业的投资提供了机会，在未来2-3年时间内，图书发行业的投资机会有如下几类：

　　(1)通过直营、加盟、特许等方式，发展全国性图书销售连锁机构。连锁书店是国外书业销售的最主要渠道，美国的图书发行业四大连锁书店占据市场超过70%，英国、日本、法国、德国等均由连锁书店主导图书市场。而在中国尚未形成全国性连锁书店，席殊书屋的经营规模也非常有限，仅占全国市场的0.25%不到，尚不具备对全国市场的影响力和控制力。但是，建设全国性连锁书店要求有巨额资本作后盾，有坚实的品牌作依托，对人才、管理、信息技术等方面要求十分严格，同时，在时间上也非一日之功，需有长久打算，因此一般性资本不宜介入。

　　(2)采取资本经营手段，对现有书店进行兼并收购。既可以在新华书店股份制改造、融资过程中，通过参资入股方式，与国有新华书店进行合资，也可以兼并收购已经具有一定市场规模和影响力的民营图书公司，以快速占领市场，抢夺市场机会。这是近一两年图书发行业重新洗牌时期最好的投资机会，也是有雄厚资本的社会资本和国际资本最适宜的进入方式。

　　(3)建设全国性专业图书发行渠道。图书按专业细分有少儿图书销售渠道、教材教辅渠道、建筑图书渠道、医学图书销售渠道、法律图书销售渠道、英语图书销售渠道、商务图书销售渠道、大型工具书销售渠道等，按读者结构可以分为老年群体读者渠道、白领读者渠道、经理人员渠道、学生读者渠道、政府及图书馆和企业机构渠道等。这些渠道有的可以通过建立直销队伍方式形成，有的可以通过建立全国性销售代理网点方式形成。这些渠道一旦建立，将成为企业最具竞争力的核心能力，其他企业轻易难以模仿与竞争，对上游的控制能力与渗透能力也极强。现在中国图书发行业的渠道细分尚未形成，市场空白较为明显，进入机会较多，也是新一轮投资热点之一。但是，建立专业性图书销售渠道需要较强的专业优势与专业背景。

　　(4)投资建设大型书城。大型书城是连锁书店的旗舰，极易在区域市场形成品牌效应，对于快速积聚人气，在上游出版社及进货商形成号召力等方面都具有重要价值。而且大型书城具有较大排他性，一旦抢占，对后来者将形成极高的进入门槛。但是，投资大型书城要求有较大资本，投资回收时间较长。还要求进行科学论证，宜寻求市场空白，同时不宜盲目求大，以适宜的规模较佳，规模过大极易造成经营风险。东宇集团、凌宇集团、广东核电集团进入图书发行业均采取这一方式。

　　(5)建设特价书销售渠道。目前中国图书库存数达百亿元，2002年末为36.89亿册，343.48亿元，比上年分别增长3.8%与15.43%。除一部分为正常备货外，其中近半数为不良库存，这些图书对出版社形成巨大的库存压力与资金压力。随着出版业朝买方市场进一步发展，图书库存将继续保持增加。如何消化库存图书，已经是出版社一大难题。同时，图书定价过高，对多数低收入读者而言也是一大困难。正是这一原因，造成近年来特价图书市场日趋火爆。但是，真正意义上的特价图书销售渠道尚未形成，市场空白明显，相对而言进入门槛也较低。在日本和中国台湾地区，特价书店渠道都十分发达，欧美的特价书渠道也是一大专门渠道，特价书渠道与新书渠道是完全分开的两个渠道。因此，投资建设全国性特价书渠道是一项有利可图的新兴领域。北京天时音像书店、香港天卷控股旗下的BOOK321目前也都在开发这一渠道，但尚未形成气候。

　　(6)对中小型投资者而言，投资建设专业书店、特价书店和加盟连锁店是较适宜的进入方式。开办小型书店，需要从专业特色着手，走小而专、小而特的路线。而加盟连锁店则可以借连锁总部的品牌资源、进货渠道、管理培训等，降低经营风险。现在一些知名民营书店和国有新华书店均在开展连锁业务。但加盟连锁店需要选择可靠的连锁总部。