一个打算放弃多元化经营战略的个人电脑生产商收购世界驰名公司的个人电脑生产、销售、研发的业务，引起了业内人士的广泛关注。有人认为这是“人心不足蛇吞象”，注定要失败。也有人认为，这是联想集团急于扩大国际市场而是收购了ＩＢＭ公司的垃圾。当然，还有人认为，联想集团与ＩＢＭ公司是各取所需，它们之间的合作会出现双赢的结果。
　　双方的“如意算盘”
　　在我看来，在国内市场已经饱和，通过收购世界驰名企业产品生产、销售和研发项目，提高自己在国际市场上的地位，对选择专业化道路的联想集团来说是最好的结局。对ＩＢＭ公司来说，能够通过联想集团放弃这个日益“同质化”的产品，也是最好的归宿。因为联想不仅拥有购买实力，而且拥有世界上最广阔的市场。
　　垃圾就是放错地方的宝贝。对ＩＢＭ公司来说，个人电脑就是垃圾，可是对今后继续从事个人电脑生产经营业务的联想集团来说，ＩＢＭ公司的垃圾就是宝贝。所以，从目前来看，这次收购是信息产业资源的一次最有效的整合。
　　然而，当我们在纽约看到新联想集团的时候，它已经不是中国的民族品牌了。在这次大收购过程中，联想集团几乎是孤注一掷。而ＩＢＭ公司除了获得真金白银之外，还得到了联想集团的股份。我们不排除这样一种情况，那就是ＩＢＭ公司通过以退为进的方式，逐步地吸纳联想集团的股份，并且最终控制联想集团，进而替代联想集团在中国市场的份额。如果是这样的话，那么，ＩＢＭ公司将是这次收购的最大赢家。
　　联想收购后的四大“联想”
　　现在，人们应该关注以下几点：首先，这次联想集团的成功收购，是不是一次特殊的“以市场换技术”行为?微软公司在中国市场向政府推销操作系统所面临的种种尴尬使人们有理由怀疑，ＩＢＭ公司是不是采用迂回战术，抢占中国的个人电脑市场。因为大家都知道，长期以来，联想集团在政府攻关方面投入巨大，联想集团的客户中，政府客户占有绝对的比重。既然外国公司通过正常渠道难以打进，那么，它们会不会通过与国内企业整合的方式，获取国内市场？可以想见，在需求巨大的政府采购方面，今后ＩＢＭ公司将会获得无限丰厚的连带交易利润。如果是这样的话，中国国内的个人电脑生产企业应当紧紧盯住新组建的联想集团，认真考虑自己的竞争战略。
　　其次，这次联想集团收购ＩＢＭ公司的个人电脑业务，旨在利用ＩＢＭ公司的全球销售网络推广自己的品牌，但是，在保留ＩＢＭ公司的品牌之后，这种“搭车上路”的销售方法能否奏效，人们还需拭目以待。相反的例子在中国比比皆是。中国的化妆品行业在进行国际化整合之后，往往失去了自己的品牌。道理很简单，如果两种品牌所获得的利润差别较大，那么新组建的公司肯定会选择能够获得丰厚利润的品牌。如果是这样的话，联想与ＩＢＭ相比，ＩＢＭ可能会保持更好的销售势头，也就是说，在今后的市场销售份额中，两个品牌会出现此消彼长的现象。如果真是这样，联想集团的联想品牌岌岌可危。对于联想集团的决策者来说，这可能是一种两难的选择，如果放弃ＩＢＭ公司品牌，那么，完成收购后公司的业绩会出现较大的波动，如果继续使用ＩＢＭ公司的品牌，那么联想品牌会有被边缘化的危险。由于双方在购并的合同中明确了ＩＢＭ公司的品牌使用期限问题，所以，如果今后只有销售渠道，而没有打响联想品牌，那么，联想只不过获得了一个荆棘丛生的国际市场而已。这对联想集团来说是一次重大考验。
　　第三，重组后的联想集团将会成为一个国际性的信息企业，但是，在网络时代，作为生产网络终端设备的企业，联想集团获得的仅仅是信息产品中微乎其微的市场。微软公司的总裁曾说过，在未来的日子里，个人电脑微不足道。在网络信息供应商不断扩大自己的产品供给，甚至把电脑作为附带品赠送给个人消费者的时代，生产销售个人电脑将会变成信息市场链条中受制于人的行为。ＩＢＭ公司之所以处理自己庞大的个人电脑生产、销售、研发的业务，就是想轻装上阵，争取更大的盈利空间，而联想集团反其道而行之，继续生产、销售个人电脑这一终端设备。这种选择会不会将联想集团逼上绝路？如果在信息产业，联想集团真的成为利润链条的最末端的企业，那么这次收购是一次战术上的胜利，但却是战略上的失败。联想集团能不能在个人电脑领域深耕细作?
　　最后，在跨国并购过程中，政治风险巨大。在近期内，国际电脑市场会平稳发展，但是，由于中美两国面临着即将到来的台海冲突，那么，作为ＩＢＭ个人电脑的原主人，ＩＢＭ公司会不会釜底抽薪，在获得资金和中国市场之后，停止在销售、研发方面与联想公司合作。如果是那样的话，那么，联想公司将会一无所有。要知道，到目前为止，美国仍然是对中国进行技术封锁最严厉的国家。人们不能想象，这个国家的支柱企业能够敞开自己的技术研发大门，将核心技术交给联想集团。联想集团可能会因为缺乏技术支持而变得无足轻重。这是以贸易见长的联想集团不能不考虑的问题。
　　核心技术是关键
　　坦率地说，包括联想集团在内的中国国内信息企业，大都是国外驰名企业的“买办”，它们在购买了国外驰名企业的核心技术产品之后，组装在自己的产品之上，在中国市场销售。美国等一些重要的信息产品生产企业通过联想集团这样的本地企业，获得了巨额的专利使用许可费和产品销售利润。现在，联想集团想要成为国际一流企业，必须改变这种打工仔的形象。这次联想集团收购ＩＢＭ公司个人电脑业务，恐怕改变自身形象也是最原始的冲动。不过在热情退却之后，联想集团能否得到核心技术人们还需拭目以待。
　　不管怎么说，这是一次大胆的尝试。联想到中国企业进军海外市场的得与失，联想集团的这次收购活动还算是比较沉稳的。但是，如果在战略上发生错误，即使在战术上精打细算，仍然难逃厄运。我们希望联想集团能够像中国的彩电生产企业一样，在亦步亦趋的学习过程中，逐渐地降低成本，占领国际市场，而不是通过政府公关，帮助国外企业大举占领中国的市场，特别是政府个人电脑的需求市场。(作者系中南财经政法大学教授）